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華安基金:美聯(lián)儲“轉鴿”,黃金迎來(lái)配置時(shí)機
2022-08-25 14:23:51來(lái)源:證券時(shí)報
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7月美聯(lián)儲議息會(huì )議如市場(chǎng)預期加息75個(gè)基點(diǎn)。華安基金認為,7月會(huì )議標志著(zhù)美聯(lián)儲從“控通脹”單目標向“控通脹+避免衰退”雙目標邁進(jìn),政策的相機抉擇是值得高度關(guān)注的重要思路轉變。展望下半年,通脹仍具有韌性,而經(jīng)濟或將加速衰退,最終導致美聯(lián)儲轉鴿。

 

對于下半年黃金配置,華安基金認為,在經(jīng)濟明顯趨弱、通脹同比下滑的影響下,美聯(lián)儲貨幣政策邊際轉鴿,從而影響美債長(cháng)端利率進(jìn)入頂部區間、美元上行趨勢減弱。利率頂部將對應本輪黃金底部,務(wù)必重視衰退預期下長(cháng)端利率拐點(diǎn)先于加息拐點(diǎn),黃金迎來(lái)配置時(shí)機。對于未來(lái)核心宏觀(guān)變量的把握,華安基金表示要緊密跟蹤以下幾點(diǎn):(1)10Y-3M美債利率倒掛;(2)非農就業(yè)和失業(yè)率數據發(fā)生惡化;(3)美國CPI數據形成下行趨勢。如果這些信號出現,則將會(huì )繼續強化黃金的配置邏輯。

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